الحرب مع إيران تدمّر جوهر القوة الاقتصادية الأمريكية

أندريه كوزماك، في “إزفيستيا”:

مع تطور الصراع الإيراني، تحوّل النقاش تدريجيًا من أزمة طاقة عالمية إلى جدل حول مستقبل البترودولار، أو بشكل أعم، حول آفاق النظام القائم منذ عقود على الدولار الأمريكي، وديون الحكومة الأمريكية، وفائض الأرباح من مبيعات النفط في الشرق الأوسط.

أفادت بلومبيرغ بأن حصة الذهب في أصول الجهات التنظيمية قد تجاوزت، ولأول مرة منذ العام 1996، حصة سندات الدولار.

لا يمكن تجاهل هذا التوجه، ولا ينبغي المبالغة في تقديره، في الوقت نفسه. يواصل المستثمرون الأمريكيون من القطاع الخاص الاستثمار بنشاط في ديون الحكومة الأمريكية، إلا أن ديناميكيات إجمالي استثمارات القطاع الرسمي لا تزال سلبية. زد على ذلك، يرى الاقتصاديون أن هذا الوضع المحفوف بالمخاطر والقابل للتوتر لن يستمر لأكثر من عامين أو ثلاثة أعوام.

أصبحت سندات الخزانة أداة تكتيكية، وليست استثمارًا مدفوعًا بالولاء السياسي. ترجح كفة المخاطر التشغيلية على كفة المخاطر الأيديولوجية، ويقترب عهد الاستيعاب “التلقائي” لديون الحكومة الأمريكية من نهايته.

بمعنى آخر، فإن ضعف البترودولار، حتى وإن تسارع، لا يعني بالضرورة انهيار النظام القائم على الدولار مباشرة. وفي الوقت نفسه، تشير كل الدلائل إلى حتمية حدوث تحول في قادمات الأيام.